十一月始端，中美和谈，期货震荡偏稳，豆价涨势放缓。未来的行情会继续坚挺吗?市场认为不太被需求端接受的高价大豆上涨空间有限。目前豆价虽是高位运行，若后期中储粮拍卖力度加大，伴随后续进口大豆的不断到港豆价或将承压。
豆价高位原因
南方受灾进口未到：新季大豆从上市到目前一路上涨，价格持续高位运行。今年南方市场阴雨不断，大豆霉变、黑豆、发芽率偏高，整体质量水分一般，价格也因好粮偏少，豆农惜售而高开，所以市场拿东北豆的偏多，另外中美刚刚和谈，美豆得来年一季度到货，豆价当前高位震荡。
农户可用资金充足：部分地区农户大豆补贴已经发放，很多农户贷款已经结清尚无经济压力，售粮积极性并不高，部分农户希望待月底价格稳定后再行出售。
大豆销售困局
找车困难外发受阻：近期东北产区部分地区受秋粮上市、南方粮源受灾影响外发汽运上涨，销区接受度偏低，而火车请车也较难。运费上涨找车艰难外发受阻，部分地区大购销暂停。零星走货的贸易商因担心高位运行的豆价大幅下跌而按需收购或持观望态度。农户惜售，贸易商恐高，新季大豆购销两难。
终端需求疲软：目前现货需求端仍大多观望或谨慎少量按需采购。产区豆价不断上扬，需求端不太接受当前高价，部分经销商前期采购的新豆仍有库存，静待价格回落再行采购。批发市场方面，大多经销商都以少量拿货以及进口大豆经营为主。国产豆走货放缓要货不多，经销商都是按需采购。豆制品加工企业方面，据贸易商反馈东北豆价格居高不下，煤价及运费都在上涨，豆制品成本不断提高而产品走货不佳，需求端对东北豆需求不大，部分大型豆制品加工厂因产品走货不好只能减量生产维持运营。
据报道，在中美贸易谈判结束后，中国至少又购买了四船美国大豆，总计约920万蒲式耳。这批大豆将于2025年底至2026年初交付。美国财政部长斯科特·贝森特周四表示，中国已同意在明年1月前购买1200万吨美国大豆。中国还同意在未来三年内每年购买2500万吨美国大豆。
综上所述，近期国产大豆走势强劲，但销区市场需求疲软，经销商对高价接受程度不高，采购积极性不强。后续若中储粮加大拍卖力度持续增加市场投放量，外加后续持续到港的进口大豆对市场的冲击，国产大豆上涨动能或将受到抑制，上涨空间或将有限。建议贸易商谨慎收购关注市场动态及后续中储粮拍卖信息。
