最近小麦到厂价格整体偏强，陕西、河南高点重回1.3、1.29元/斤，山东高点也涨至1.285元/斤。不过随着小麦价格到达阶段性高位，基层惜售情绪略有松动，计划陆续走货的贸易商也有所增多，目前小麦涨价步伐放缓。那么后续小麦价格还能进一步上涨吗?临储拍卖预期投放的情况下，库存小麦还应该继续惜售吗?
部分走货 价格坚挺
虽然不少制粉企业都反映对小麦的需求一般，但考虑到目前小麦市场供应偏紧，多数粉企压价收购的空间实际也有限，不过随着近期小麦价格回暖，基层上量有所好转，目前持续提价收购的粉企不多。但需要指出的是，虽然今年华北新季玉米质量下滑，玉米、小麦价差拉大，但目前不少地区养殖、饲料玉米都需要外调东北玉米，而使用东北玉米的成本和小麦的价差则小的多，因此部分粉企也反映当地饲料厂对小麦需求仍存，短期小麦底部价格支撑较强。
拍卖量小 关注临储
今年中储粮轮出或已基本完成，因此近期拍卖量级都明显偏小，陈粮轮出一般也都能溢价成交，如11月27日中储粮拍卖成都分公司小麦竞价销售结果：计划销售21年小麦2500吨，实际成交2500吨，成交率100%，起拍均价2250元/吨，成交均价2290元/吨，溢价40元/吨;中储粮成都分公司小麦购销双向交易结果：计划销售19、21年产小麦4774吨，实际成交4774吨，成交率100%。起拍均价2778元/吨，成交均价2927元/吨，溢价149元/吨，另采购25年产小麦3200元/吨。此外最近地储投放量也相对偏少，目前市场多关注临储拍卖何时落地，以及其具体的规模和价格。
进口减少 提振心态
农业农村部最新农情调度显示，目前我国冬小麦播种已基本结束，田间管理正有序展开。河南已播的8500万亩冬小麦尚有1000多万亩没有出苗，山东6000多万亩冬小麦已播种结束，河北冬小麦面积稳定在3300万亩以上。此外我国10月小麦进口量为14.4万吨，环比下跌62.44%，同比下跌30.48%。其中从加拿大进口7.15万吨、澳大利亚进口5.76万吨。2025年1-10月小麦进口量共计304.82万吨，同比下跌71.83%。进口来源主要仍是加拿大(204.5万吨，占比67%)和澳大利亚(91.9万吨，占比30%)。今年小麦进口量明显偏少，也一定程度上提振市场心态。
综上所述，笔者认为短期小麦价格或震荡运行为主，部分制粉企业原粮库存偏低，因此虽然面粉走货欠佳，最近小麦价格仍是涨多跌少，但短期来看，小麦进一步冲高的动力还是略显不足，此外对贸易商来说，虽然面粉厂报价尚可，但实际到厂扣量较多，不少贸易商或继续挺价观望。笔者在此建议各位粮友，应根据自身库容和资金情况，选择持粮待涨或逢涨走货，盲目追高并不可取。
