河南省率先启动小麦托市收购，有效提振了市场情绪，主产区麦价止跌反弹，面粉价格稳中有涨。预计后期小麦市场将呈现“优质优价、普麦震荡”的结构性分化格局，价格大概率在政策线上方窄幅波动，建议市场主体理性看待，顺势购销。
托市收购显效 麦价掉头上涨
8月11日，河南省启动2026年小麦最低收购价执行预案，盼望已久的政策终于落地，近日第一批库点也已公布，强化了政策的维稳预期。经历近两个月的低迷之后，小麦市场止跌反弹，主产区面粉加工企业大范围上调小麦报价，市场情绪有所恢复。
近两日小麦行情快速上涨，一方面是托市政策提振。另一方面，对优质粮源的常规需求推动制粉企业提价收购。今年粮源品质分化特征突出，政策收储开启之后将导致市场有效粮源进一步减少，粉企压价收购难以为继，加之开学备货季将逐步开启，粉企不得不加价促收。
面粉闻声涨价 回暖预期提振
8月中上旬，终端面粉消费淡季走货一般，但近日全国主产区面粉出厂价格却罕见地呈现稳中有涨态势。
前期，在麦价下跌、高温高湿不易存储、需求清淡等多因素压制下，经销商大多采取低库存策略，随采随用。即将进入学校开学及“双节”备货周期，集团消费预期升温，需求逐渐回暖，推动面粉价格稳中有涨。
麸皮市场继续呈下调趋势。副产品价格持续下行，加剧制粉企业经营压力。
轮换采购收尾 陈麦溢价成交
受前期行情低迷影响，部分粮企采购定价较低，预计在行情企稳回升阶段，底价或需根据行情酌情调整。与此同时，面粉加工企业采购订单难以成交，一方面是定价缘故，另一方面是贸易商暂存观望心理，计划待行情平稳后作进一步打算。近日，陈麦销售略有好转，部分标的溢价成交。
托底意图明确 建议理性看涨
在品质分化的情况下，后市粮源供给将直接影响麦价运行高度。托市政策启动在缓解供应压力的同时，也将进一步吸收市场符合标准的质优粮源，阶段需求提升、持粮主体惜售待涨均将对麦价形成有效支撑，质优小麦存在一定程度的上涨预期。
最低收购价政策的本质是托底，在供需宽松格局稳定、饲用替代规模有限、制粉需求阶段性特征明显的情况下，小麦价格大概率在政策线上方窄幅波动，持续上涨乏力。后期持续关注其他主产省托市预案启动情况，把握阶段性、区域化行情。
