城镇化建设引发新一轮投资增长已成必然，地方政府或难掩再次大规模融资的冲动。
据了解，今年地方政府到期债务规模约为3万亿元，估计要占到国家2013年财政收入的55%-60%。更有公开数据显示，至2012年末，地方债务已达12万亿元，中央国债登记结算有限责任公司甚至发出城投债今年存在“倒债”风险的警告。
中国人民大学经济学院教授李义平5日接受经济导报记者采访时说，“中国经济已经达到一个负债式增长阶段。倘若城镇化依然惯行‘买地卖地’来获取发展资金而非以产业发展做支撑，只会给经济制造新的泡沫。”
城投债一直被视为地方政府最后一根稻草，市场人士预计，由于基建投资在稳增长过程中仍起到主要作用，2013年城投类债券净发行规模可能超过8000亿元。
李义平表示，一旦城投债出现“倒债”，必将导致市场通货膨胀风险加剧。对于不少城投企业采取“发债还贷”、“发债付息”等方式投入项目建设，他认为，这只会使债务风险不断加剧，最终导致地方投资冲动和债务风险之间的矛盾愈演愈烈。
有不少业内人士表示，可以把城投债改为市政债，明确发债主体的责任，将地方政府的权责界定清楚，把风险暴露在阳光下，将更多长期资金吸收到基建投资中来，这应该成为未来发展的大方向。“引导城投债逐渐向市政债转型，确实能将地方政府的隐形担保显性化。”李义平说。但他并不支持此类做法，他认为，市政债也是“债”，终归是需要偿还的，不能解决“未富先负”的问题。
李义平分析，发展经济应该回归市场经济本来的规律，不应让经济“绑架”政府，政府在市场经济中所扮演的角色是有限的。
对于城镇化建设，李义平提出，城镇化绝不能以“土地财政”的模式继续，“盖房子”的城镇化要不得，城镇化也不是单纯地转移农民，而是要大力发展尖端制造业和农业产业化，不断创新经济发展模式，使农民就近就业，加强中小城镇建设，逐步缩小城乡差距。政府的角色是顺其自然地引导推动，而非从头到尾干预。
