2012年国家在6个主产省均启动了托市收购预案，全国各类粮食企业累计收购2012年产小麦5762.5万吨，造成小麦可流通市场粮源较往年少2500多万吨;加之饲料企业加大小麦采购数量，8月以来小麦现货市场持续上涨。据市场监测，12月下旬，河南延津地区2012年产一级普通白小麦收购价2400元/吨，郑州市场普通中等白麦收购价2340元/吨，较上市初期上涨300～340元/吨;山东菏泽面粉厂二级普通白小麦到厂价在2560元/吨，较上市初期上涨410元/吨。目前市场收购稀少，大多粮源来源于拍卖市场。
优麦普麦价存在补涨可能
由于需求结构存在差异，优质麦价格涨幅明显偏慢。去年12月下旬，河南延津地区优质小麦收购价2400～2440元/吨，仅较上市初期上涨200～240元/吨;山东曹县地区2012年产优麦价格2500～2560元/吨，较上市初期上涨180～220元/吨;河北石家庄地区优麦收购价2520元/吨，较上市初期上涨280～300元/吨。
优普麦价差收窄，一定程度打击农民种植优质小麦的积极性。据业内人士了解，今年优质小麦的种植面积较去年出现一定程度减少，后期优麦价格存在补涨的可能。
政策支持成为关注重点
为了保护种粮农民的利益，促进我国粮食生产，近年来国家一直在提高粮食最低收购价。2012年9月29日，国家发改委发布消息，经报请国务院批准，2013年生产的小麦(三等)最低收购价提高到每50公斤112元，比2012年提高10元。在秋粮播种的关键时期，国家及时公布了提高2013年主产区小麦最低收购价，对于指导农民安排粮食生产，持续种植小麦，保持小麦国内自给，有着十分重要的意义。
2013年小麦最低收购价的提高，抬升了小麦现货市场的价格底部，也为期货价格高位运行奠定基础;但对于期货市场的提振作用已消化殆尽。近期国家发改委和财政部官员在不同场合多次强调，将进一步提高小麦、稻谷最低收购价，后续政策面的支持力度仍是我们关注的重点。
仓单数量是期价上行的阻力
仓单数量变化和行情是密切相关的，当强麦期价不断上涨时，会吸引大量现货商卖出套保，相应地注册仓单的数量也会大幅增加;当价格回落时，现货商到期交割或者平仓撤销仓单，则仓单数量大幅减少。当然影响是相互的，当仓单数量过大时，也会给期价上行带来压力。
由于今年主产区优质小麦内在品质好，价格低迷，新粮上市初期，部分满足强筋小麦交割标准的优麦进入交割库的成本价仅有2350元/吨左右，导致大量现货商收购优麦注册仓单。从2012年7月底开始，强筋小麦的仓单数量直线上升，一度达到53908张的历史高位。近期由于现货价格大幅上涨，部分仓单流出期货市场，截至2013年1月4日，强筋小麦的仓单数量为37818张，较12月初减少14742张;有效预报数量3906张。仓单数量的减少，一定程度上缓解对盘面的压力，但整体基数依旧较大。
综合分析，若后期没有天气及其他异常情况出现，2013年强麦指数将整体运行于2400～2800元/吨区间。预计2013年年初至春节前后，期价缓慢抬升，2～3月份达到年内首个高点，随后震荡回落至新麦上市，下半年随着面粉消费旺季启动，期价缓慢回升。
相关链接：2013小麦期价将回暖（国际商报）
在宏观环境回暖、政策底价抬升、丰收预期增强及仓单抛售压力较大等多重因素影响下，2013年强麦期价重心将小幅上移，整体维持宽幅震荡格局，呈现季节性波动规律。
2012年郑州强麦期货维持宽幅区间震荡，2011年12月中旬至2012年3月初，受春节消费旺季提振，期价震荡上涨，3月5日强麦指数最高至2676元/吨;随后展开3个月的单边季节性回落行情，截至5月25日，期价最低跌至2378元/吨;6月以来，期价整体维持2450～2600元/吨区间震荡;11月中旬，在现货行情大幅走强的影响下，期价缓慢回升。预计在宏观环境回暖、政策底价抬升、丰收预期增强及仓单抛售压力较大等多重因素影响下，2013年强麦期价重心将小幅上移，整体维持宽幅震荡格局，呈现季节性波动规律。
冬麦面积增加苗情长势良好
我国粮食生产实现了连续9年丰收，国家统计局2012年12月1日公布数的据显示，2012年全国粮食总产量为58957万吨，比上年增产1836万吨，增长3.2%。其中2012年全国玉米产量为20812万吨，增产1534万吨;稻谷产量20429万吨;小麦产量12058万吨。
农业部2012年11月26日发布公告称，全国秋冬种已经基本结束。农业部农情调度数据显示，2012年冬小麦面积比2011年增加100多万亩。11月30日冬小麦苗情遥感监测显示，北方冬麦区小麦长势总体良好。河北、山东、河南大部地区小麦长势明显好于去年同期;陕西、山西、江苏、安徽、湖北等地小麦长势接近去年同期，仅局部地区长势略差。11月下旬农业气象观测站苗情监测显示，北方冬麦区大部均以一、二类苗为主，未出现旺长苗。
冬小麦种植面积增加和生长形势良好，为2013年总产量的提高奠定了坚实基础。若后期生长状况不出问题，2013年国内小麦供应情况或将好于2012年。
刚性需求增加制粉消费逐年递增
由于人口的刚性增加，我国小麦消费量呈现逐年递增的态势，增长幅度明显快于产量增长幅度。2011年以来，我国小麦消费总量赶超产量，导致期末库存不断减少。美国农业部12月供需报告，预计2012年我国小麦产量120.6百万吨，国内消费量123百万吨，期末库存55.55百万吨，低于去年的55.95百万吨。
从图表中可以看出我国小麦粉月度产量具有明显的季节性规律，即下半年产量大于上半年产量。随着元旦、春节的临近，面粉消费旺季启动，后期加工企业将会加大备货力度，小麦价格有望在面粉消费回暖的带动下呈现强势。
玉米价格低迷
2011年以来，由于小麦与玉米的供需格局不同，市场行情出现较大分化，玉米价格走势明显强于小麦，价差一度达到370元/吨，导致饲料企业的小麦替代比例大幅增加。2012年新小麦上市期间，各饲料企业加大收购力度，部分地区甚至出现了抬高价格采购的现象。国家粮油信息中心一度将2011/12年度国内小麦饲料消费量上调至2300万吨，较2010/11年度的1350万吨增加70%以上。
受中国玉米产量超预期影响，美国农业部12月全球农产品供需报告大幅上调2012/13年度全球玉米产量预测。小麦与玉米的价差回归正常运行区间，预计2013年我国小麦的饲用替代需求或难呈现2012年的盛况。
库存回落支撑国际麦价
近期全球小麦库存紧俏的担忧稍微缓解，美国农业部12月供需报告将全球2012/13年度小麦供应预测量上调160万吨，全球2012/13年度小麦库存量上调280万吨。
由于中国、印度等生产大国种植面积扩大，国际谷物理事会近期也表示，2013/14年度全球小麦产量将回升。但减产导致全球小麦期末库存及库存消费比回落至2008年水平，预计2013年国际小麦价格难以大幅下跌。
