春节假期结束后,玉米市场低开高走。特别是东北地区,各大主体纷纷进入市场,贸易商热情异常高涨,助推价格持续攀升,也使得库存迅速累积,部分地区渠道库存已经超越去年同期,甚至有一些停用了几年的烘干塔也陆续投入使用。而华北地区在雨雪天气结束后,价格开始冲高回落。那么,3月份玉米市场走势会如何呢?
一、终端企业和渠道库存累积
去年3月份小麦快速下跌,使得饲料企业采购玉米积极性相对减弱,维持低库存运转。而本作物年度饲料企业仍然是以低库存运行,没有太大变化,库存变化主要体现在深加工企业和渠道。
春节前贸易商随收随走,或者干脆观望不入场,春节前半个月左右,随着期货价格反弹贸易商开始积极入场收粮,与此同时深加工也在积极收粮。那么这两大主体,到底收了多少玉米呢?个人预估,东北加工企业库存要比去年同期多半个月以上,如果再收1个月,那么库存基本可以维持到6-7月份,达到前几年同期水平,甚至略高。贸易商库存可能比往年低一些,但没有低太多。
春节后,贸易商收购积极升温,开始与深加工抢粮,从深加工持续涨价可以看出,大多数玉米应该都被贸易商收走。我们调研的数据显示,年后预计80-90%的玉米被贸易商收走。截止到春节前,吉林玉米还剩5.5成,黑龙江剩4成,如果按照现在的收粮趋势进行下去,那么贸易商可能会收走3300(吉林)*55%*0.8+4400(黑龙江)*40%*0.8=2860万吨。那么今年渠道玉米库存数量较往年就相差不多了,只不过收粮时间段从往年的10-3月份,转成了2-3月份,收粮时间窗口缩短。
二、需求旺季在何时
通常情况下,玉米市场的需求旺季一般出现在6-7月份,因为彼时,华北玉米消耗所剩不多,而东北终端企业的库存普遍剩1个多月,也要开始建库。而在此之前,东北终端企业库存较高,华北玉米也可以满足当地终端企业使用。这也是近几年玉米价格从春节后开始下跌,到6-7月份止跌的原因所在。
预计今年情况大概率也是如此,目前贸易商积极入市收粮,分流了潮粮的流向,支撑了潮粮,而干粮价格在6-7月份之前,或将以弱势运行为主,走流量或仍是最好的贸易选择。