昨天，棉花主力1309合约放量涨停，领涨整个商品期货市常业内人士表示，从基本面上来看，棉花的供需并没有发生太大变化，昨天的大涨仍然是资金介入的结果，仅主力合约上就增仓大约7．8万手，相当于大约12亿元保证金入常分析师认为中长期看棉价仍面临库存的巨大压力。
多头发力棉花涨停
昨天，国内商品期货走势稍显分化，品种多数上涨。农产品板块涨跌互现，其中郑棉表现最为亮眼，9月合约尾盘增仓冲击涨停，拉出巨阳线。从走势来看，棉花昨天一举结束了近期横盘态势，多头资金积极参与1309合约，尾盘1309合约达到4%的涨停限制，收于20455元／吨，这也是棉价自去年8月以来首次重新回到2万元关口之上。
上海中期棉花分析师见惊雷表示，国内郑棉近期震荡偏强，主要原因是600万吨棉花进入国储，市场上高等级棉花稀少，且加工企业、贸易商今年基本以交储为主，不需要在期货市场上卖出保值，导致空头力量较校多头资金介入以后，价格比较容易上涨。
根据盘后数据来看，棉花主力1309合约上单日增仓高达7万手，持仓量达到15万手。粗略估算，增仓7．8万手相当于大约12亿元保证金，资金的大举进军推动了棉花价格的上涨。
事实上，全球经济出现的乐观增长迹象正愈发令商品市场的多头感到鼓舞。美国商品期货交易委员会公布的最新数据显示，在最近一周，对冲基金增持大宗商品多头仓位的力度达到6个月以来最大。美国等一些重量级经济体出现加速增长的迹象，则推动大宗商品价格连续第七周上扬。根据美国商品期货交易委员会的数据，在截至1月22日的一周，美国18种大宗商品期货和期权的投机性多头仓位净增加11%，至75．8048万张合约，创下去年7月3日当周以来最大增幅。
其中，原油净多头仓位增至4个月高点，增幅创四周最大。大豆净多头仓位创下去年3月份以来最大增幅。而押注黄金上涨的仓位上涨8．1%达到10．7万份合约，增幅为11月27日以来最大。此外，投资者对棉花的看涨程度也达到2011年2月份以来最强。
进入2013年以来，覆盖24种大宗商品的标普GSCI现货指数已经大涨约2．5%，有望创下去年8月以来最大月度涨幅。
高库存将抑制棉价上涨
宝城期货认为，受国家推行强有力的收储政策呵护，在连续两年丰产低需的环境下，郑棉期价没有遭遇深度回调。此举不但令棉农利益得到保障，而且整个下游纺织行业也得以幸免。随着欧美经济复苏预期不断增强，需求前景改善刺激国内纺织出口迎来转机，而新年度全球棉花种植面积预估萎缩也将扭转长久失衡的供需现状。在基本面积极因素推动下，未来郑棉期价有望告别"软绵绵"时代。
见惊雷也表示，郑棉短期有望保持强势，投资者可以谨慎持有多单。但是对于未来棉价的趋势，他也十分担忧。
"当前需要防范的利空因素是，全球期末库存居高不下，2月中旬公布的美国农业部报告或继续利空。按照1月份报告，全球库存消费比再创新高，达到77．05%，中国库存消费比达到了114．24%。这意味着，即使下年度中国棉花产量为零，国储库存棉花也足够一年使用"，见惊雷说。
截至上周末，国家新年度棉花收储已经达到595万吨，占到全年新棉产量的80%以上，在现货资源日趋减少的背景下，尽管国家开始积极抛储旧棉，但碍于价格偏高的缘故，整体交投并不理想。
