春节以来CBOT大豆整体波动较大，价格在1400-1500区间震荡。受美国出口需求增长、阿根廷干旱天气以及南美港口货运问题的影响，上周CBOT大豆连续上涨，期价创出3个月高点，涨幅达到4.9%。本周CBOT大豆因南美天气改善等因素影响震荡下行，期价也重回1430附近。本周国内豆类价格受外盘出现连续下跌的走势，其中豆粕09合约在周一一度出现跌停，其余豆类合约也出现较大跌幅，整体处于弱势回调格局。目前美豆供应已接近尾声，在南美丰产预期影响下，未来2个月南美大豆上市后将有效缓解目前全球大豆库存偏紧格局，预计未来豆类走势将继续震荡下行。
由于今年1-2月阿根廷出现干旱天气，导致市场对今年阿根廷大豆的产量出现担忧，降雨形式糟糕导致大豆单产潜力下降，促使机构调降其产量预估。但在本周气象学家表示，在经过几周的干燥天气后，阿根廷主要种植带在周末出现的降雨及时避免了大豆作物遭受严重损害，且使土壤湿度改善。巴西方面，大豆产区的降雨在过去几周有所减少，这使得农户加速收割进程。由于天气情况有利，近期油世界将巴西2013年大豆产量预估上调至8200万吨，较上月上调50万吨。总体来看今年南美大豆丰产的概率仍然较大，虽然阿根廷干旱天气以及巴西港口货运问题反复炒作提振期价，但豆类震荡偏弱格局不会有太大的改变。
美国农业部2月份供需报告将美国2012/2013年度大豆结转库存从1.35亿降至为1.25亿蒲式耳，但全球2012/2013年度大豆结转库存上调至6012万吨，且高于1月预估的5946万吨。而南美方面，巴西2012/2013年度大豆产量预估为8350万吨，上调100万吨，阿根廷2012/13年度大豆产量预估为5300万吨，下调100万吨。总体来看此次报告呈中性，对短期豆类价格影响有限，体现出目前全球库存仍处于较低水平，但已开始逐渐回暖。南美总产量维持不变，保持丰产预期，从中长期看豆类将承压下行。
此外，最新NOPA压榨报告显示1月压榨美国大豆1.58195亿蒲式耳，低于去年12月的1.59899亿蒲式耳，也低于分析师平均预估的1.595亿蒲式耳，压榨数据回落也反映了需求正在逐渐走向淡季，预计大豆现货价格将走弱，对期价的支撑力度减小。
综上所述，近期阿根廷天气以及南美产量预估的炒作仍然是市场的重点，目前阿根廷的干旱天气情况有所好转，南美丰产预期强烈，未来2个月南美大豆陆续上市后将大幅缓解当前全球偏紧的大豆供应现状。目前全球大豆库存已经开始回暖，预计新一年度的美豆单产以及下一年度的结转库存将大幅回升，全球大豆供应也将恢复到正常水平。受此影响，预计未来豆类期价将震荡下行，中长线空单持有为主。
